港股市场再度迎来出行平台。10月28日，享道出行向港交所递交了上市申请书，其联席保荐人为中金公司和国泰君安国际。

享道出行的股东涵盖了上汽集团、阿里巴巴、宁德时代等。在2022年至2025年上半年期间，该公司营收接近200亿元，但亏损也将近20亿元。

自2024年起，嘀嗒出行、如祺出行、文远知行、小马智行、曹操出行陆续完成上市。享道出行将成为第6家上市的出行企业，Robotaxi（自动驾驶出租车）成为各企业竞争的关键领域。

2022年以来公司亏损近20亿元

2018年11月，上汽集团推出移动出行战略品牌“享道出行”，正式涉足网约车业务。经过多年的发展与整合，享道出行业务已涵盖网约车服务、车辆租赁服务、车辆销售以及Robotaxi服务。

招股书显示，享道出行在2022 - 2024年的营业收入分别为47.29亿元、57.18亿元和63.95亿元；同期公司的亏损分别为7.81亿元、6亿元、4.07亿元。总体而言，营收逐年递增，亏损逐年收窄。

2025年上半年，享道出行实现营业收入30.13亿元，与2024年基本相当；亏损为1.15亿元，相较于2024年同期的2.12亿元亏损有所减少。公司在3年半的时间里累计营收198.55亿元，亏损19.07亿元。

享道出行的毛利率从2023年的6.6%提升至2024年的7.0%，主要得益于网约车服务毛利率的上升。其中，网约车服务的毛利率从2023年的2.2%提高到2024年的9.1%。

网约车服务是享道出行的核心业务板块，2024年贡献收入49.91亿元，占总收入的78%。弗若斯特沙利文报告显示，按2024年交易总额（GTV）计算，享道出行在中国网约车平台中排名第五；在上海市，按完单量计算排名第二。

2023年，享道出行进一步拓展出行商业版图，加快实现网约车业务“百城目标”。招股书表明，截至2025年6月30日，享道出行的网约车服务已覆盖中国85个城市，注册司机数量约106.2万名。2024年，日均订单超过60万单，GTV超55亿元。

与此同时，网约车市场压力逐渐增大。招股书显示，享道出行2025年上半年的网约车服务收入为22.98亿元，同比下降5.4%，主要原因是完单量减少。相应地，订单量约为1.036亿单，GTV约为26.28亿元，均较2024年同期有所下滑。

车辆租赁服务也是享道出行的一项重要业务，该业务主要面向企业客户。招股书显示，该业务2024年收入为10.84亿元。按GTV计算，享道出行在中国企业出行服务行业排名第二，在长三角地区排名第一。

网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，从财务数据来看，享道出行呈现出明显的“亏损收窄、经营改善”态势，这表明公司正逐步摆脱“烧钱扩张”阶段，进入“精细化运营”阶段。然而，其收入规模与亏损收窄速度仍不匹配，公司仍需在规模效应和成本控制之间找到平衡。

上汽、阿里、宁德时代是其股东

享道出行的IPO计划由来已久。2022年8月，享道出行完成了由上汽集团、自动驾驶企业Momenta、高行管理咨询等机构投资的超10亿元B轮融资；享道出行的投后估值达到10亿美元。公司当时就表示将适时启动IPO计划。

2025年5月，享道出行宣布完成超13亿元C轮融资。当时，公司宣布已启动港股IPO计划。C轮融资后，享道出行进一步明确了个人出行、企业出行、未来出行三大业务主线并行的发展模式。

目前，享道出行引入了阿里巴巴、宁德时代、Momenta和高德等股东。IPO前，上汽共控制公司75.37%的股权，阿里旗下天津高行持股6.47%，Momenta旗下苏州初速度持股5.29%，宁德时代旗下问鼎投资持股1.86%。

招股书显示，IPO募集资金的重要用途之一是用于自动驾驶技术的研发以及Robotaxi服务的商业化推广。享道出行在2022 - 2024年以及2025年上半年的研发开支总额为4.71亿元。

Robotaxi已成为出行平台竞争的新方向。2021年底，享道出行上线L4自动驾驶运营平台“享道Robotaxi”。2025年5月，享道出行与自动驾驶技术企业Momenta达成战略合作，共同打造基于前装量产的Robotaxi车队。

享道出行预计在2025年底实现上海首批车内无安全员的完全无人驾驶Robotaxi运营；未来将以试点经验为基础，联合合作伙伴逐步向人员密集的核心城区拓展，计划到2027年实现Robotaxi在国内多个城市的规模化商业运营。

出行平台扎堆港股

近年来，出行平台加快了上市步伐。2024年6月，兼具出租车、顺风车业务的移动出行平台嘀嗒出行在港股上市。当年7月，主打Robotaxi运营的如祺出行在港交所主板挂牌交易。

今年3月，上市公司永安行公告称，公司控股股东拟变更为上海哈茂，实际控制人变更为杨磊，杨磊是哈啰联合创始人兼CEO，上海哈茂是哈啰关联企业。若此次交易完成，蚂蚁集团将套现2亿元，杨磊将付出15.09亿元。哈啰或将借壳上市，圆梦A股。

今年6月，曹操出行在港交所主板上市。今年初曹操智行自动驾驶平台上线，公司计划在2026年底推出专为自动驾驶设计的L4级Robotaxi定制车型。

从Robotaxi平台来看，2024年10月，文远知行WeRide在纳斯达克上市。当年11月，小马智行在纳斯达克挂牌。今年10月19日，文远知行、小马智行通过港交所聆讯，拟分别发行不超过1.024亿普通股、1.021亿普通股。两家企业均将形成“美 + 港”双重上市架构。

“万亿级市场前景的Robotaxi作为自动驾驶技术的重点落地场景，吸引了众多企业布局。目前布局的公司有滴滴出行、小马智行、文远知行、享道出行、T3出行、萝卜快跑、哈啰等。随着L4技术成熟、政策支持及商业化加速，行业正进入规模化爆发阶段。”陈礼腾表示。

（文章来源：新京报）

原标题：三年半亏损近20亿，背靠上汽、阿里的享道出行冲港股

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