美东时间周四，Meta股价遭遇大规模抛售。前一日，该公司今年第三次提高资本支出预期，这让分析师们陷入恐慌，担忧其在人工智能方面的支出“失去控制”。

周四收盘时，Meta股价下跌11.33%，创下近三年来最大单日跌幅，市值蒸发2147亿美元（约合1.53万亿元人民币）。据道琼斯市场数据公司统计，这成为美国企业历史上第十大单日市值损失，也是Meta历史上第二大单日市值损失，仅次于2022年2月3日2320亿美元的市值损失。

Meta在周三美股盘后公布了2025年第三季度财报。在这份最新财报中，公司上调了2025年资本支出预期，目前预计资本支出在700亿至720亿美元之间，此前预期区间为660亿至720亿美元。公司还表示，明年资本支出增长可能会“显著加大”，主要原因是在人工智能基础设施建设上持续投入。

Meta首席执行官马克·扎克伯格称这项支出计划是为了跟上人工智能需求。他还表示，若公司AI基础设施建设过度，未来可消化额外的计算能力。

扎克伯格提到，公司的AI广告工具年化营收已超600亿美元。他着重强调，这表明此项投入已开始产生回报，这一点非常关键。

然而，这些仍无法消除投资者对该公司可能过度支出的忧虑。

部分分析师将Meta的最新支出计划与此前不被华尔街看好的支出计划（元宇宙领域大规模投资计划）相类比。2022年10月27日，公司股价就曾因支出担忧暴跌约25%。

问题不仅在于Meta加大了对人工智能的投入，更在于其积极投入的人工智能投资类型能否带来相应财务回报尚不确定。

投行密集下调Meta目标价

值得注意的是，尽管同日公布财报的微软、谷歌母公司Alphabet也在增加AI支出，但市场对Meta支出的担忧情绪尤为强烈。一方面，与谷歌和Alphabet相比，Meta的AI投资回报路径不够明晰；另一方面，受一次性所得税支出影响，该公司第三季度盈利远低于预期，且元宇宙业务板块Reality Labs当季营业亏损超40亿美元。

Meta发布财报后，多家投行分析师下调了该公司股票目标价。美国银行全球研究分析师Justin Post将Meta目标价从900美元降至810美元，但重申对该股“买入”评级。

KeyBanc Capital Markets股票分析师Justin Patterson将Meta目标股价从905美元调至875美元，同时维持“增持”评级。

TD Cowen分析师John Blackledge把Meta目标价从875美元下调至810美元，维持“买入”评级。

此外，摩根士丹利的Brian Nowak、高盛的Eric Sheridan、花旗的Ron Josey和Cantor Fitzgerald的Deepak Mathivanan等分析师也下调了对Meta的目标价，同时维持“买入”或“增持”评级。

也有多家投行下调了Meta评级。奥本海默在30日将该股评级从“跑赢大盘”降至“持平”，理由是该公司在人工智能领域激进投资的不确定性不断增加。

奥本海默将Meta巨额AI支出与先前高成本、低回报项目作类比。

“在营收前景不明时大举投资超级智能，这和2021至2022年的元宇宙支出情况类似。”奥本海默分析师在报告中写道。他们指的是Meta新成立的超级智能实验室，该实验室专注于开发可能超越人类认知的人工智能。

奥本海默指出，Meta第四季度隐含的运营和资本支出比华尔街预期高出约7%，且公司预计2026财年资本支出增长“明显高于2025年”，费用增长“显著快于”2025年的23%，均超出华尔街预期。

奥本海默认为，“除非2027年前业绩前景明朗，否则投资者难以合理解释Meta的市盈率”，因为“高额支出已抵消强劲的营收增长”。分析师还将Meta与Alphabet对比，称后者“市盈率合理、盈利可预测”。

投行Benchmark分析师周四也将Meta股票评级从“买入”降至“持有”。该行分析师表示，预计Meta股价“在为目前失控的资本支出找到合理回报依据前，最多只能区间波动”。

分析师写道，尽管Meta广告业务占据主导地位，但公司“仍需证明广告业务之外的投资能带来回报”。

Benchmark分析师称，Meta在其他业务领域的人工智能投资，如机器人及其Llama人工智能基础模型，“前景不太确定”，因为它面临来自OpenAI、谷歌和特斯拉等资本规模相近对手的竞争。

（文章来源：财联社）

原标题：AI支出失控?Meta市值一夜蒸发逾1.5万亿 目标价遭投行密集下调

郑重声明：信查查发布此内容旨在传播更多信息，与本站立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。