在制药领域，美国制药巨头辉瑞与丹麦减肥药制造商诺和诺德之间展开了一场意义重大的竞争，最终辉瑞胜出。辉瑞已确定以100亿美元收购生物技术公司Metsera，以此作为踏入减肥药市场的契机。

就在上周，诺和诺德同样给出100亿美元的报价，试图收购Metsera，这一举动干扰了Metsera与辉瑞最初的合并计划。之后，辉瑞以反竞争的理由，将诺和诺德以及Metsera告上法庭，然而美国法官驳回了这一起诉。于是，辉瑞调整了自身的并购报价。

此次竞购的成功，对于辉瑞而言，如同拿到了进入减肥药市场的关键钥匙。Metsera正在研发每月给药一次的减肥药物，有望在诺和诺德以及礼来已推出的每周给药一次的减肥药市场中争得一席之地。

但对诺和诺德来说，错失收购Metsera的机会，或许会让其在减肥药竞争中陷入更为不利的境地。由于推广进度迟缓，再加上高层人员的重新调整，诺和诺德今年的业绩明显不如主要竞争对手礼来，而且该公司预计未来减肥药的收入可能还会进一步下降。收购Metsera本可助力诺和诺德完善产品布局，实现重新崛起，然而竞购失败可能破坏了这一规划。

三方各有考量。Metsera在声明中指出，相较于辉瑞，选择诺和诺德面临更高的法律与监管风险，极有可能引发反垄断调查。该公司董事会认为，辉瑞修改后的收购条款，无论是从价值层面，还是从交易完成的确定性角度，都对股东更为有利。

Metsera目前尚无上市产品，不过其正在研发的口服与注射疗法，有望在利润丰厚的肥胖症及糖尿病领域取得成功。然而，部分分析师觉得押注Metsera未来的成功颇具风险。

伯恩斯坦分析师Courtney Breen表示，100亿美元的定价是基于对Metsera未来业绩的乐观预估，实则存在风险。他提到，辉瑞的这一报价表明该公司预期到2040年Metsera的营收能达到110亿美元，几乎是当前预测值的两倍。但市场对于GLP - 1药物的长期定价越发持怀疑态度，这可能会压缩利润空间，给Metsera的未来增添不确定性。

不过，辉瑞前研发主管John LaMattina强调，鉴于Metsera的药物尚未上市，目前处于亏损状态且还会持续亏损，辉瑞收购它意味着辉瑞认为Metsera的研发产品线对自身未来发展至关重要。

另一方面，有消息人士透露，尽管诺和诺德在Metsera的竞标中失利，但该公司对自身肥胖症药物的研发管线充满信心。这笔交易对诺和诺德来说并非生死攸关，只是一项附带收购。

（文章来源：财联社）

原标题：减肥药市场关键收购战尘埃落定：辉瑞击败诺和诺德收购Metsera

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