11月12日，据市场消息，瑞幸大股东大钲资本有意收购可口可乐旗下COSTA Coffee的连锁门店。当日，大钲资本未回应界面新闻的问询。

与此同时，瑞幸咖啡有意重回美国主板上市。近期，其联合创始人兼CEO郭谨一在2025厦门企业家日大会上表达了这一想法，称公司正积极推进，而这距离瑞幸财务暴雷退市已过去5年。

瑞幸咖啡官方回复暗示不会很快推进相关流程。11月12日，瑞幸咖啡回应界面新闻称：“会持续关注美国资本市场，但目前对于重返主板上市没有确定时间表，现阶段首要任务仍是践行业务战略、聚焦发展。”

尽管如此，结合近期咖啡行业变化，博裕资本与星巴克成立合资公司共同经营在华业务，这些都释放出一个信号：中国资本和咖啡品牌正计划渗透全球咖啡市场，不仅是开店，更是输出中国咖啡的运作模式。

中国咖啡市场刚被打开时，以星巴克和COSTA为主的欧美品牌被视为领先的咖啡商业模式，讲求空间和高端象征，在门店工作或谈事被视为先进生活方式。

但随着星巴克中国股权被出售，COSTA门店逐渐淡出，以瑞幸咖啡为主的中国品牌不断出海，全球咖啡市场或许将迎来新阶段。

星巴克和COSTA都在努力适应如今的市场。

目前，COSTA咖啡门店覆盖中国与欧洲，全球总店量达4000家，多数位于英国。窄门数据显示，COSTA如今在中国约有341家门店，以门店数量排名约在中国市场第12位。

2018年，可口可乐公司以39亿英镑收购COSTA咖啡，首次进入连锁零售业与咖啡行业。在中国，可口可乐为COSTA同时发力门店与即饮，门店业务向欧洲汇报，即饮业务通过可口可乐庞大销售网络向中国的可口可乐公司汇报。公开数据显示，当时COSTA在中国门店数量约为459家。

今年8月，可口可乐被指考虑出售COSTA在全球的门店业务。背景是，几年间COSTA门店数量未增反缩，中国门店减至300多家。财务指标方面，在最近披露的2023财年，COSTA营业收入超12亿英镑，虽高于上年9%，但比2018年缩水；税前亏损9.6万英镑，上年利润为245.9万英镑。

COSTA门店在中国采取直营与加盟并行制度，但界面新闻从其官方公众号了解到，COSTA加盟只有地区特许，要求加盟商有相当资源与财务实力，不开放单人单店加盟。

结合近几年咖啡市场发展来看，COSTA在中国的问题是门店数量少、存在感不强。

界面新闻从极海品牌监测数据看到，其超50%门店位于一线城市，过半门店集中在北京与上海。在产品定位方面，Costa门店咖啡客单价在30元以上，属较高价格，产品选择有限，创新速度不及国内快取咖啡。

2018年瑞幸还被视为初创品牌时，郭谨一曾分享他对中国咖啡行业的想法：咖啡要低价、方便购买，才能激发消费潜力。7年后，这一思路可能正为传统咖啡品牌提供商业灵感。

若大钲资本收购COSTA，或许能将瑞幸经验运用到这一传统品牌。随着瑞幸咖啡在美国市场进一步扩张以及未来可能回归上市，其以小店快取、低价为特征的“瑞幸模式”在欧美市场将逐渐受关注。

事实上，从全球范围看，消费者对产品创新的需求是一致的。中国咖啡茶饮具有强烈的互联网新零售特色，意味着产品创新时高度数字化，能满足人们不断更迭的新品需求。

界面新闻获悉，瑞幸研发团队会将各种原料和口味数字化，量化追踪饮品流行趋势。比如，不用“香”“甜”等文字表述风味，全部改成具体指代数字。

另有咖啡行业人士向界面新闻分析，瑞幸研发已深入原料阶段，当国际咖啡品牌还在思考组装有限原料创新时，瑞幸已在思考如何彻底变革原料本身。

在供应链与成本方面，瑞幸小店模式成本更低，门店扩张速度更快，带来的规模效应进一步摊薄供应链成本，对于人力和物业成本更高的欧美来说，这种模式更利于市场渗透。

如星巴克和COSTA主打的大型门店在经济变动周期成本压力更难控制，除租金与人力，咖啡豆价格也在上涨。

从大钲资本视角看，市场对其意欲收购COSTA的传言关注点在于，尚不清楚是大钲资本自行投标还是通过瑞幸咖啡竞购。

若是通过瑞幸咖啡竞购，这将有可能为该品牌省去进入欧洲市场的繁琐选址工作，通过品牌联营或部分门店焕新方式，快速在当地市场扩张，这与瑞幸目前在海外扩张并想重回国际资本舞台竞技的趋势一致。

这几年瑞幸成长扩张极快，不仅在中国，在美国也开店。

2025年6月30日，瑞幸咖啡在纽约曼哈顿百老汇和第六大道开设两家门店，这是其在美国的第一批店，距最近的星巴克不过100米。至9月，其在美国门店数量增至5家。在这里瑞幸咖啡同样采取低价快取模式，冰美式比星巴克、唐恩都乐便宜1美元，同时推出“1.99美元咖啡”活动。店内设全套智能化设备供顾客扫码点单，即买即走。

瑞幸总体海外版图已包括美国、新加坡与马来西亚。至7月30日的第二财季末，其海外总门店数达89家，中国门店数达26117家，第二季度总净收入为123.59亿元人民币，同比增长47.1%，GAAP营业利润同比增长61.8%，达17.00亿元人民币，营业利润率提升至13.8%。

但也有问题，比如海外供应链能否支持“瑞幸模式”下的快速创新。瑞幸产品决策可在几周内从研发创意到上架，无论是瑞幸自身还是传统品牌，若想更快只能进一步升级供应链效率。

此外还有市场成熟度问题，瑞幸模式在中国能快速扩张，是因为过去很长时间中国咖啡消费未被激活。

但海外咖啡市场饱和度高，咖啡连锁格局稳定，门店密度无法像中国这样高频扩张。所以当地品牌很难复制瑞幸在中国的速度，但可将其单店模型作为参考方向，COSTA在英国本土正加快To-go店型布局，并尝试以移动端会员体系连接消费者。

（文章来源：界面新闻）

原标题：在中国失利的COSTA咖啡会不会抄瑞幸作业？

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