蓝鲸新闻11月14日讯（记者朱俊熹）11月13日港股收盘后，腾讯公布了截至2025年9月30日的三季度财务业绩。财报显示，当季腾讯资本支出总额为130亿元，同比减少24%，相较于二季度的191亿元环比下降约32%。

腾讯管理层在财报电话会上表示，预计2025年总资本支出占收入的比例将维持在十几个百分点，略低于之前的指引，但金额会高于2024年的767亿元。2024年其资本支出占营收约12%。腾讯总裁刘炽平解释称，这一变化并非反映公司AI战略调整，与对未来算力或token消耗预期也无关，而是受AI芯片供应情况影响。

刘炽平称，当AI芯片供应紧张时，腾讯会优先用于内部，而非对外出租。当前腾讯内部的GPU资源充足，但外部云收入受限。“也就是说，如果不存在AI芯片供应限制，那么我们的云业务收入本应增长得更快。”腾讯未在财报中披露云业务具体营收，仅提及其增长推动企业服务收入同比增长十几个百分点，其中AI相关服务需求上升是贡献因素之一。

全球科技行业正步入AI重资本周期。国内，阿里正积极推进未来三年3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更多投入。国外，微软、谷歌、Meta、亚马逊等几大巨头全年资本支出预计将超过3800亿美元

（文章来源：蓝鲸新闻）

原标题：腾讯Q3资本支出放缓会将AI市场拱手让出？刘炽平回应

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