券商经纪业务的“价格战”愈演愈烈。11月17日，上海市证券同业公会数据显示，10月上海地区A股平均佣金率（高频量化业务除外）为0.0192%，环比下降2.5%，已连续两个月跌破“万二”关口。第一创业表示，未来佣金率仍有压力。

实际上，《每日经济新闻》记者调查发现，“万二”“万一”佣金已成券商抢客常见手段。因市场活跃度提升、公募费改及互联网券商扩容，竞争加剧，券商告别同质化竞争，转向财富管理，通过深化客户陪伴和提升资产配置能力增强客户黏性。

环比再降2.5%！上海A股佣金率连月“破二”

据上海市证券同业公会11月17日数据，上海地区10月A股平均佣金率（高频量化业务除外）为0.0192%，环比降2.5%，连续第二个月跌破“万二”。2025年9月，上海地区A股平均佣金率首次跌破“万二”，当时为0.0197%。

回顾可知，费率下行趋势明显。2024年12月，上海地区A股平均佣金率为0.0232%。

上海地区佣金率动态具风向标意义，从交易量可见一斑：10月上海地区交易量达11.8万亿元，占同期沪深交易总量的32.42%。

从全国看，行业佣金率竞争更激烈。国信证券研究显示，据中国证券业协会经纪业务收入及Wind股基交易量数据测算，2025年前三季度，证券行业佣金率仅0.0158%，较2024年前三季度降低，反映出经纪业务竞争持续激烈。

事实上，“万二”乃至“万一”股票佣金不新鲜。记者调查发现，多年前低佣金就出现在券商开户优惠中，如今A股行情升温，低佣成券商抢新客常见手段。

此前，有券商客户经理称新开户客户可申请“万一”佣金，记者也体验过将佣金调至“万1.5”的过程。

申万宏源研究认为，竞争白热化是多重因素叠加结果。市场活跃度提升、公募基金费率改革、互联网券商扩容，共同加剧经纪业务佣金率“价格战”。

佣金率仍面临压力！券商突围同质化竞争

面对佣金率下行及同质化竞争加剧，单纯“价格战”非长久之计，券商行业正寻求业务模式转型与突围。

记者观察到，2017年起券商发力财富管理业务。广发证券、华泰证券、中信证券、银河证券、兴业证券、中原证券等多家券商，纷纷改名传统经纪业务部或新设财富管理总部。

东吴证券研究认为，券商在投资、资产获取和研究能力方面较强，虽在产品服务供给、渠道优势及客户基础（尤其高端客户服务能力）不如银行，但投研优势使其发展财富管理有一定优势。

如何构筑核心竞争力？多家券商给出答案——以服务质量缓解费率下行压力，增强客户黏性。

11月12日，第一创业接受机构投资者调研时称，公司佣金率与两融业务融资利率与行业趋势一致。为应对竞争，正推动业务模式向综合服务转型，包括深化客户陪伴、提升资产配置能力等，增强客户黏性。公司预计未来佣金率及两融业务融资利率仍有压力。

同样，长江证券在9月19日半年度业绩说明会上被问及如何提高经纪业务竞争力。公司表示正多措并举推进财富管理业务高质量发展，包括拓展多元渠道布局、完善资产配置体系、聚焦核心客群服务、深化投顾业务转型及搭建智能服务体系。

（文章来源：每日经济新闻）

原标题：0.0192%！沪上A股平均佣金率连续两月跌破“万二”

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