曾经的“白衣骑士”腾讯，再度向育碧伸出援手。

11月21日，育碧发布公告称，腾讯已完成对育碧旗下子公司Vantage Studios的战略投资，投资额为11.6亿欧元（折合人民币约95亿元）。这笔资金不仅为育碧的转型奠定基础，还为其缓解紧急债务，避免出现债务违约问题。

此前，育碧遭遇法国传媒巨头维旺迪的“恶意”收购。关键时刻腾讯介入，成功“击退”维旺迪。对于腾讯此次投资，育碧方面表示，这是其转型的关键一步。同时，11.6亿欧元的资金将助力育碧降低杠杆、强化资产负债表。

11.6亿欧元投资

依据育碧公告，腾讯此次投资使Vantage Studios投前企业估值达38亿欧元。腾讯将持有Vantage Studios 26.32%的经济权益。未来，Vantage Studios的控制权仍完全由育碧掌控。

育碧与腾讯已签订股东协议。根据公告信息，腾讯拥有常规的少数股东保护性否决权，以及对重要子公司资产处置的特定同意权；除非育碧不再持有多数表决权和股本，腾讯持有的Vantage Studios股票需遵守五年锁定期；育碧必须在未来两年内维持对Vantage Studios的多数表决权与股本控制。

育碧和腾讯于今年3月首次公布将设立合资子公司的消息，双方表示有意将育碧旗下经典IP打造成长青游戏。

根据育碧公告，Vantage Studios已于10月1日投入运营，其目标是加速育碧的三大系列IP（《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》）迈向“年度十亿欧元级品牌生态”。

据悉，Vantage Studios总部位于法国，由Charlie Guillemot与Christophe Derennes担任联席CEO。Charlie Guillemot是育碧联合创始人、CEO Yves Guillemot之子；Christophe Derennes是育碧的资深高管，曾参与设立育碧蒙特利尔工作室。此外，Vantage Studios将为各系列IP安排负责人，并设立顾问委员会监督运营。

《中国经营报》记者了解到，今年7月，腾讯游戏发布内部邮件，宣布对部分部门进行组织架构调整，成立K9合作部负责与育碧的战略合作相关工作。

据悉，K9将以发行代理及IP合作业务为切入点，逐步推动育碧核心IP向长青化品牌转型。K1合作部原助理总经理陈侃将调任为K9合作部负责人，向腾讯高级副总裁马晓轶汇报。同时撤销原UBI合作部，相关职能与团队分别整合并入K9合作部。

Yves Guillemot针对腾讯的投资表示：“我非常高兴宣布与腾讯战略合作的正式完成，腾讯成为我们新子公司Vantage Studios的少数股东。本次交割不仅凸显了我们顶级IP的价值，也是育碧转型的关键一步。同时，11.6亿欧元的资金将帮助集团降低杠杆、强化资产负债表，并为公司其他业务提供精选投资机会。”

腾讯总裁刘炽平表示：“腾讯很高兴通过此次投资进一步深化与育碧的紧密合作，共同推动Vantage Studios的启动。在其专业团队与世界级创意愿景的推动下，我们期待Vantage Studios加速《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》作为长线平台的发展，为全球玩家带来长期的娱乐与启发。”

腾讯多次相助

腾讯上述11.6亿欧元投资，成为育碧摆脱债务困境的关键。

育碧原定于11月13日发布2025—26财年上半年（2025年4月1日—9月30日）财报。然而，临近原定发布日期，育碧突然宣布延期公布业绩并停牌。此举一度引发外界猜测——这家成立近40年的游戏公司是否即将破产？

在财报发布后的电话会议上，育碧CFO Frederick Duguet道出了财报和股票“跳票”的原因——被负债拖累。由于部分收入确认方式的调整，育碧截至9月30日的杠杆比率超过了融资协议中规定的上限，致使该公司不得不设法提前偿还部分债务。

腾讯的投资解决了育碧的这一难题。育碧财报显示：“来自与腾讯交易的11.6亿欧元收益将用于降低集团杠杆，特别是提前偿还本金约2.86亿欧元的定期贷款和Schuldschein债券。”

截至9月底，育碧的净负债达11.5亿欧元，而其手头仅有6.68亿欧元现金及现金等价物。

这并非腾讯首次对育碧紧急“输血”。

2015年起，育碧遭遇来自法国传媒巨头维旺迪的“恶意”收购。维旺迪在未与育碧达成协议的情况下，通过公开市场收购育碧的股份，逐渐成为育碧的主要股东之一。彼时，Yves Guillemot就曾表达对维旺迪的不欢迎态度。

维旺迪并非从传媒领域起家，其通过收购不断扩张，业务涵盖电信、音乐等多个领域。看到游戏行业有利可图，维旺迪便想将已取得成绩的游戏公司纳入旗下。在“恶意”收购育碧前，其还曾染指暴雪娱乐。动视暴雪成立后，出价58.3亿美元向维旺迪购买自身4.29亿股票以“赎身”。

2017年，维旺迪对育碧的持股比例接近30%。按照法国金融市场管理局的规定，30%为强制要约收购线，只要某一股东的持股比例达到30%，就会触发强制全面要约收购义务，收购方必须按公平价格向所有股东提出购买其全部股份。这项规定原本旨在保护中小股东的利益，让大股东表明身份和意图，使小股东有机会以合适的价格离场。

但对于育碧来说，维旺迪持股接近30%，意味着其独立性面临生死考验。在维旺迪的强势资本介入下，Guillemot家族曾采取股票回购等措施尽力保持公司独立。

关键时刻，腾讯扮演“白衣骑士”。其通过注资分散维旺迪的股权，但并未谋求对育碧的控制权。

“白衣骑士”通常指对遭受第三方恶意收购的公司提出善意收购的收购方。在这场维旺迪对育碧的收购风波中，腾讯的介入使维旺迪被“击退”。20

（文章来源：中国经营网）

原标题：腾讯95亿元入股育碧子公司 剑指三大游戏IP

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