慧博投研近期发布研究报告，对 IP 行业进行了深度剖析。报告表明，IP 经济已然成为连接年轻一代情感、推动新消费增长的关键动力，行业正从单一的内容开发或者产品授权，加速迈向涵盖多形态开发、全链条运营的方向发展。当下 IP 主要分为内容 IP（比如影视、游戏）以及形象 IP（例如潮玩角色），前者依靠丰富的故事与世界观达成多元变现，后者则凭借高辨识度的视觉设计迅速触达用户。

行业增长受到多种因素的推动：其一，消费升级促使发展型、享受型消费的占比提高；其二，Z 世代与千禧一代在压力和孤独感中，更倾向于通过 IP 消费来寻觅情感陪伴。与此同时，日系 IP 商品（“日谷”）进入中国，带动本土供应链成熟，也为国产 IP 衍生品开发奠定了基础。另外，内容创新与文化出海步入黄金时期，国产 IP 正逐步走向世界。

产业链包含上游 IP 创作与授权、中游生产与运营、下游销售这三大环节。上游虽说利润率高（授权溢价可达 30%-90%），但投入大、风险高；中游依靠规模效应盈利；下游则依赖渠道与营销能力。目前“保底授权金 + 溢缴授权金”成为主流授权模式，产业链呈现纵向整合、运营驱动、技术赋能这三大趋势。

打造优质 IP 需要具备情感内核、完整世界观、人格化角色、持续故事输出以及可延展的视觉符号。以泡泡玛特旗下 Labubu 为例，它通过明星带货、盲盒稀缺玩法以及跨媒介开发（如主题乐园、时尚珠宝等），成功塑造爆款，2024 年收入达 30.41 亿元，成为公司第一大 IP，全球搜索热度甚至超越 Hello Kitty。

报告梳理了多家具有代表性的企业：泡泡玛特通过多源头 IP 储备与深度运营稳固领先地位；布鲁可以“奥特曼”“变形金刚”等授权 IP 为根基，逐步发展自有 IP；阿里影业借助阿里鱼平台构建 IP 授权生态；52TOYS 以“IP 中枢”策略推进矩阵化发展；奥飞娱乐凭借“玩具 + 动画”基因覆盖全年龄段 IP；元隆雅图则整合顶级 IP 资源，打造从设计到零售的一体化运营体系。

市场突破方向主要体现在出海、品类扩张与资本化这三个方面。Labubu 在海外通过明星推广和本地化运营迅速走红，展现出文化出海的强大爆发力。布鲁可、卡游等企业也通过参展、发布多语言产品加速全球化布局。同时，2025 年以来 IP 行业资本化进程显著加快，多家公司已递交上市申请。

展望未来，行业将朝着产业链纵向融合、情感消费持续深入、技术赋能内容创作、全球化与本土化协同、消费场景多元融合等方向前行。市场前景广阔，2024 年中国授权商品零售额达 1550.9 亿元，但人均 IP 消费仅为美国的 1/5、日本的 1/4，后链路衍生开发收入占比约 10%，远低于美日 70%的水平，这表明中国 IP 市场仍处于具有高增长潜力的蓝海阶段。

（文章来源：财中社）

原标题：IP经济觉醒：情感、科技与全球化共塑千亿新生态

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