慧博投研近期发布研究报告，对GLP-1（胰高血糖素样肽-1）行业展开了全面且深入的梳理。报告表明，GLP-1作为一种具备多重代谢调节功能的肠促胰素，已然成为糖尿病、肥胖及相关代谢疾病治疗的关键靶点，该行业正历经快速迭代以及市场扩容。

报告的核心内容涵盖以下几个方面：

行业基础与市场格局：GLP-1借助刺激胰岛素分泌、抑制食欲等多种机制发挥功效。当前全球市场由诺和诺德和礼来主导，其相关产品在2024年的合计收入已逼近500亿美元，并且市场仍处于高速增长阶段。礼来的替尔泊肽增长态势格外迅猛，其在2025年第二季度于降糖和减重这两个适应症的销售额均已超过诺和诺德的司美格鲁肽对应产品，展现出强大的市场冲击力。当下GLP-1药物在2型糖尿病中的渗透率约为7%，在肥胖症中则不足1%，这预示着存在巨大的未满足临床需求以及市场潜力。

国内研发进展激烈竞争：中国药企在这条赛道上表现活跃，成果斐然。信达生物与礼来合作的玛仕度肽（GCG/GLP-1双靶点）已在中国获批减重和降糖适应症，其III期研究显示体重降幅超20%，肝脏脂肪含量降低逾70%。恒瑞医药的GLP-1/GIP双靶点药物HRS9531三期临床达到优效，上市申请已获受理，还以高达60亿美元的潜在交易额授权出海。此外，众生药业的RAY1225、华东医药的口服小分子HDM1002及多靶点管线等均取得重要临床进展，国内创新竞争格局已然形成。

未来四大核心发展趋势：报告明确了行业未来的发展方向。其一，多靶点协同，像GLP-1/GIP（替尔泊肽）、GLP-1/GCG（玛仕度肽）乃至GLP-1/GIP/GCG三靶点药物（如礼来瑞他鲁肽）将成为增效的主流。其二，长效化乃至口服化，从周制剂向月制剂探索，同时口服剂型（如诺和诺德Rybelsus）因其更佳的依从性成为研发重点。其三，关注“保肌”减重，针对现有药物致使的瘦体重流失问题，联合MAFI轴靶点药物（如ActRII抑制剂）已成为高质量减重的新兴赛道。其四，适应症持续拓展，GLP-1药物在代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）、阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）已获批新适应症，并且在阿尔茨海默症等神经系统疾病领域展现出潜在治疗价值，将持续推动市场增长。

产业链机遇：报告指出，从上游原材料、中游CDMO到下游药企的完整产业链将受益于行业的爆发。随着原研药专利到期以及国内创新药的推进，相关外包服务及仿制药市场也将迎来发展机遇。

（文章来源：财中社）

原标题：GLP-1赛道激战正酣：双靶点、口服药引领迭代潮，千亿市场掘金图谱全解析

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