今日导读

• 据科技日报消息，近期，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队联合其他合作者，运用冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下剖析了光刻胶分子于液相环境中的微观三维结构、界面分布以及缠结行为，并据此研发出能大幅减少光刻缺陷的产业化方案。相关研究论文近期发表在《自然·通讯》上。

• 10月24日，京东物流对外宣称，未来5年计划采购300万台机器人、100万台无人车以及10万架无人机，将其全面投入物流供应链的全链路场景，以此进一步巩固自身在智能物流领域的技术领先地位。

• 新基金发行市场热度持续攀升。自9月起，诸多基金提前结束募集，更有20只基金在发行当日便售罄。

上证精选

• 当地时间10月25 - 26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行了中美经贸磋商。双方以今年以来两国元首历次通话的重要共识为指引，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关注的重要经贸问题，展开了坦诚、深入且具建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成了基本共识。双方同意进一步明确具体细节，并履行各自国内的批准程序。

• 10月24日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开党委会议，传达学习党的二十届四中全会精神，落实金融系统学习贯彻党的二十届四中全会精神会议要求，研究部署贯彻落实的具体举措。中国人民银行各党委委员参加了此次会议。会议着重强调，要精准把握货币政策的力度、时机和节奏，充分释放各项货币政策的效能，为经济的稳定增长和高质量发展营造良好的货币金融环境。同时，要拓展丰富中央银行宏观审慎和金融稳定功能，维护股市、债市、汇市等金融市场的平稳运行。

• 10月24日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，认真传达学习党的二十届四中全会精神，按照金融系统学习贯彻党的二十届四中全会精神会议的工作要求，研究部署贯彻落实的办法。会议强调，要培育和发展高质量的上市公司群体，完善“长钱长投”的市场生态，加强长效化稳市机制建设，持续巩固市场稳定的内在基础。深化科创板、创业板改革，充分发挥新三板、私募股权和创业投资等多层次股权市场的培育功能，强化债券和期货市场的功能。

• 10月24日，国务院国资委党委召开扩大会议，认真传达学习党的二十届四中全会精神，研究贯彻落实的举措。国务院国资委主任张玉卓表示，要进一步深化国资国企改革，大力提升自主创新能力，持续推进国有经济布局优化和结构调整，坚定不移地推动国有企业和国有资本做强做优做大，不断增强核心功能、提升核心竞争力，更好地发挥国有经济的主导作用和战略支撑作用，为开创中国式现代化建设新局面贡献更大力量。

• 10月24日，国产GPU厂商沐曦股份IPO顺利过会，科创板正加快推动国内芯片产业的发展步伐。

• 2025年10月26日至2026年3月28日，全国民航将执行2025/2026年冬春航季航班计划。新航季中，共有210家航空公司计划每周安排客货运航班11.95万班，较去年同期增长1.3%。

上证聚焦

京东物流拟大规模采购智能设备

10月24日，京东物流宣布，未来5年要购置300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，全面应用于物流供应链全链路场景，以进一步稳固其在智能物流领域的技术领先优势。京东物流称，在今年京东11.11期间，京东物流仅“狼族”系列机器人就在全国超20个省份、全球超10个国家实现规模化部署应用，覆盖仓储、分拣、运输和配送等一体化物流全链路，使其成为中国物流行业机器人应用最多的综合性物流企业。

国金证券分析指出，物流行业对降本增效的迫切需求，是推动无人物流车发展的核心动力。技术突破则是无人物流车发展的关键所在。近年来，随着激光雷达、摄像头、毫米波雷达等感知设备的不断优化升级，无人物流车的感知能力大幅提升。决策算法的持续优化，也让无人物流车能在复杂环境中做出更精准的决策。这些技术突破为无人物流车的商业化应用提供了有力保障。2025年，无人物流行业在政策红利、成本优化与技术突破的三重推动下，正加速迈向商业化落地的转折点。

相关公司方面，天准科技自2018年起开拓无人物流车业务，已向菜鸟、新石器、美团、京东等无人物流车头部厂商实现销售。德赛西威今年9月正式推出“川行致远”品牌，发布两款低速无人物流车，开启了行业车规级时代。

大咖看市

机构认为A股调整临近尾声

上周A股市场震荡上扬，科技成长风格再度领先。多家机构判断，A股的良性调整已接近尾声，新一轮稳健上涨行情有望延续。

中信证券认为，目前活跃趋势性资金的减仓基本完成，市场的成交和换手也已回归理性水平。这意味着投资者近期热议的风格切换实际上已基本结束，而非刚刚开始。市场大概率会重新呈现业绩驱动的结构市特征。

华西证券表示，从指数点位、资金入市进程、大类资产比价等指标来看，本轮行情仅进行到中段。一方面，当前A股盈利处于周期磨底阶段，供给侧“反内卷”与需求侧“扩内需”工作同步推进，有望增强盈利改善的可预见性；另一方面，当前科技行业的景气预期在逐步增强，“科技叙事”逻辑将拓宽权益资产估值的上升空间。

申万宏源认为，科技成长板块的调整已较为充分，成长风格的赚钱效应收缩至9月初水平，目前成长风格相对价值风格的性价比已修复到位。中期来看，科技成长板块仍有望迎来积极催化因素：海外AI资本开支仍呈上升趋势，国内AI产业也在不断发展，新兴产业亮点不断涌现。该机构看好科技成长板块引领今年四季度行情。

华安证券认为，本轮市场良性调整即将结束，调整幅度已触及历史可比下限。此外，外部扰动因素减弱，近期政策层面基调仍偏积极，市场风险偏好有望持续改善。在当前时点，积极布局下一阶段机会比避险防守更为重要。在配置思路上，科技成长将在下一阶段上涨趋势中继续领涨，坚定看好成长产业主线方向以及具备业绩支撑的领域。近期正值A股三季报密集披露期，科技成长方向的业绩表现将得到验证，有望成为行情进入第二阶段的契机。

产业情报

北大团队光刻胶研究获突破

据科技日报报道，近期，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者借助冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布和缠结行为，并据此开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案。相关论文近日发表于《自然·通讯》。

光刻胶是一种光敏感的耐蚀刻薄膜材料，主要由树脂、感光剂、溶剂和添加剂等材料构成，为混合液体，可在光刻工艺中用作抗腐蚀涂层材料。按应用场景可将光刻胶分为半导体集成电路（IC）、FPD（平板显示器）、印制电路板（PCB）三大类。全球半导体光刻胶领域主要被日本JSR、TOK、住友化学、信越化学、富士材料及美国陶氏化学等头部厂商垄断，它们占据超过90%的半导体光刻胶市场。我国企业量产产品主要为技术要求相对较低的i线/g线光刻胶，国产化仍有很大提升空间。

相关公司方面，彤程新材是国内领先的半导体光刻胶生产商，不仅是深紫外KrF光刻胶最大量产供应商，也是国内首家TFT - LCD Array光刻胶生产商和最大液晶正性光刻胶本土供应商。强力新材的技术和产品已覆盖PCB干膜光刻胶、LCD光刻胶、半导体光刻胶等主要光刻胶种类的关键原材料品种。

首批高质量户外运动目的地名单发布

国家发展改革委办公厅等六部门发布通知，拟将“北京市平谷区金海湖户外运动目的地”等49个目的地纳入第一批高质量户外运动目的地建设地区名单并给予重点支持。通知指出，高质量户外运动目的地建设并非试点示范或挂牌命名，而是对具备户外运动资源禀赋和发展基础的地区给予更精准的支持和赋能，是推动我国户外运动产业发展的重要举措，对于满足人民群众日益增长的美好生活需要具有重要意义。各级发展改革、体育、自然资源、住房城乡建设、水利、林草等部门要加强统筹协调，确保相关工作取得实效。有关地区要结合优势户外运动类型，提升相关公共服务水平和配套服务能力；进一步强化属地安全监管能力，落实安全监管职责，提高安全保障能力，完善应急救援体系。

《中国户外运动产业发展报告（2024 - 2025）》显示，截至2025年4月初，我国户外运动参与人数已突破4亿人。中国户外运动产业持续快速发展，产业规模不断扩大，消费潜力有效释放，已成为推动体育产业经济增长的重要力量。在政策体系不断完善、服务体系日益健全的背景下，中国户外运动产业呈现出蓬勃发展态势，未来有望持续释放增长潜力。

相关公司方面，三夫户外专注于专业功能户外运动用品的自主研发和代理运营，形成“品牌 + 渠道”的主营业务模式，满足户外运动爱好者的综合需求。影石创新自成立以来一直致力于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，是以全景技术为核心的全球知名智能影像设备提供商。

财报快递

• 东方财富第三季度实现营业总收入47.33亿元，同比增长100.65%；净利润35.30亿元，同比增长77.74%；前三季度实现营业总收入115.89亿元，同比增长58.67%；净利润90.97亿元，同比增长50.57%。

• 中信证券第三季度实现营业收入227.75亿元，同比增长55.71%；归属于母公司股东的净利润94.40亿元，同比增长51.54%。前三季度实现营业收入558.15亿元，同比增长32.70%；归属于母公司股东的净利润231.59亿元，同比增长37.86%。

• 科沃斯第三季度实现净利润4.38亿元，同比增长7160.87%；前三季度实现净利润14.18亿元，同比增长130.55%。业绩增长主要得益于公司整体收入增长，特别是科沃斯品牌家用服务机器人业务收入同比增加，毛利率同比提升，期间费用率同比下降以及投资收益增加。

• 安通控股第三季度实现净利润1.52亿元，同比增长2155.18%；前三季度实现净利润6.64亿元，同比增长311.77%。业绩增长主要是由于本期经营效率、海运箱量和运价同比提高，公司持续深化精细化管理，营业成本增幅低于营业收入增长。

• 品茗科技第三季度实现净利润1719.71万元，同比增长262.64%；前三季度实现净利润4843.05万元，同比增长267.42%。业绩增长主要源于收入结构优化，高毛利的建筑信息化软件业务收入占比提高，同时公司加强订单质量管控及历史应收账款回收，销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。

• 剑桥科技第三季度实现净利润1.38亿元，同比增长92.92%；前三季度实现净利润2.59亿元，同比增长70.88%。业绩增长主要是因为高速光模块和电信宽带产品需求旺盛，订单增加带动营收上升，同时高毛利的800G光模块销量占比提升，推动盈利能力显著增强。

• 爱乐达前三季度营收约3.5亿元，同比增加75.75%；实现净利润约4675万元，同比增加350.82%。业绩增长主要是订单增多所致。公司主要经营飞机零部件、航空发动机零件等业务。

公告快递

• 恒瑞医药子公司山东盛迪医药有限公司收到国家药监局通知，批准公司恒格列净瑞格列汀二甲双胍缓释片（Ⅰ）、（Ⅱ）（HR20031片）上市。该产品是中国自主研发的口服降糖三药联合固定复方制剂，配合饮食控制和运动，用于经盐酸二甲双胍治疗血糖控制不佳的成人2型糖尿病患者改善血糖控制。国内尚无同类产品获批上市。

• 药明康德全资子公司上海药明拟以28亿元的价格，向上海世和融企业管理咨询有限公司及上海世和慕企业管理咨询有限公司转让其所持有的康德弘翼和津石医药100%股权。上述受让方均为高瓴投资通过旗下私募股权基金为本次交易新设立的公司。

• 宁波方正近日与山东未来机器人签署了《战略合作协议》。双方合作将聚焦深海机器人机械零部件的研发、生产及商业化应用，共同开展深海机器人技能训练与应用场景探索，推动该产品在海上风电、深海采矿、海底通讯、战略资源开发等领域的销售。

• 依依股份拟通过发行股份及支付现金的方式购买高爷家100%股权，并募集配套资金。本次交易完成后，上市公司在国内宠物消费市场的布局将加速，实现犬、猫两大宠物用户群体的市场覆盖。公司股票自10月27日开市起复牌。

• 美力科技拟通过德国全资孙公司，以现金方式收购Hitched Holdings 3 B.V.（简称HH3）的100.00%股权，本次交易预计将构成重大资产重组。HH3通过下属境内外子公司持有并控制ACPS集团主要业务运营实体。ACPS集团总部位于德国，是全球知名汽车拖车钩及相关系统的制造商。

• 中控技术拟斥资5亿元至10亿元回购股份，用于实施股权激励及/或员工持股计划。回购价格不超过68.81元/股。

• 海油工程近日与泰国PTTEP公司正式签署Bundled Phases 4 EPCI总包项目井口平台及海管新建工作包合同，预计合同金额约为8亿美元，约占2024年营收的18.96%。该项目按长协模式执行，业主通过订单逐年确认2027至2029年海上交付的井口平台及海管工作量。

• 格林美与厦钨新能签署战略合作框架协议。根据协议，2026 - 2028年，格林美预计每年向厦钨新能供应各类电池原料与材料产品15万吨，三年合计供应45万吨。双方就消费电子、动力以及低空飞行器、eVTOL、AI、机器人等领域锂电池用三元材料、钴酸锂、固态锂电材料、半固态锂电材料、富锂锰基等产品的原材料供应链建立长期合作关系。

资金观潮

资金借道基金加速入市

新基金发行市场持续火爆。自9月以来，不少基金提前结束募集，多达20只基金“一日售罄”。

10月23日开始发行的华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有期混合FOF基金，原定月底结束募集，结果发行首日认购资金就超过了募集规模上限50亿元。10月16日，中欧价值领航混合基金也宣布一天结束募集，发行规模为19.7亿元。此外，华商港股通价值回报混合基金、博道惠泓价值成长混合基金等首日发行认购资金均超过募集规模上限10亿元。

业内人士认为，当前权益类基金发行回暖态势显著。随着市场向好以及权益类基金赚钱效应显现，多只新发基金受到投资者追捧，首日认购资金便达到预期发行规模。随着市场热度不断提升，“市场回暖—资金入场—产品热销”的资金端正向循环格局正逐步形成。

机构调研

• 华工科技表示，公司800G LPO光模块在10月份已在海外工厂开始交付，预计今年四季度交付量将继续增加，同时产品型号也会增多。1.6T光模块产品正在为明年上量做准备。对于海外客户明年的需求，一是整体需求数量增加，海外市场整体需求量预计为4000 - 5000万只；二是产品类型增多。公司正在为未来订单增加进行扩产准备。

• 当升科技称，公司全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已实现20吨级以上批量供货。其中，全固态专用的高镍多元材料在全固态电池中的性能表现（循环、容量等）已接近液态电池水平，电池能量密度超过400Wh/kg，远超当前液态电池能量密度水平。

• 珠海冠宇表示，在固态电池方面，公司半固态电池已开始批量出货，并陆续获得更多客户认可。公司积极推进全固态电池的相关研究，称目前其固态电池样品已具备良好的安全性能及循环寿命。

新股日历

丰倍生物27日开启申购

10月27日，丰倍生物开启申购。其申购代码为732334，发行价24.49元，市盈率30.47倍，申购上限1.1万股，主营废弃油脂资源综合利用业务。

（文章来源：上海证券报）

原标题：上证早知道|光刻胶领域，我国取得新突破;京东物流官宣，未来五年大采购;“日光基”，批量涌现

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