今年，各国央行大规模购入黄金的举措，促使国际金价不断刷新历史纪录。然而，本月金价突破4000美元大关后，迅速冲高回落。至少有一位亚洲央行官员表示，其所在国家或许应考虑抛售黄金。

据悉，菲律宾央行货币委员会成员、前央行行长Benjamin Diokno于周一称：“我们目前持有的黄金数量过多。”

当前，在菲律宾央行1090亿美元的国际储备总额里，黄金占比约达13%，高于亚洲多数国家央行。Diokno认为，理想的黄金储备比例应保持在8% - 12%的区间。

值得注意的是，菲律宾央行是在金价约为2000美元/盎司时，开始持续增加黄金储备的。截至目前，金价已翻倍，上周曾短暂突破4380美元，随后因地缘政治紧张局势缓和以及投资者获利了结，回落至4000美元以下。

“难道不该卖出吗？”Diokno在接受采访时发问，“要是金价下跌了怎么办？”

显然，Diokno的言论凸显了各国央行内部对于是否应继续增持黄金或开始获利了结的争论。

2024年，菲律宾央行曾在金价大幅上涨前抛售了部分黄金储备，当时引发了舆论批评。菲律宾央行曾表示，将积极管理包括黄金在内的储备资产，以满足菲律宾的外汇需求。

现任菲律宾央行行长Eli Remolona今年早些时候表示，央行不会对黄金价格进行投机。他还指出，黄金是“非常糟糕的投资”——尽管在多元化投资组合中仍有对冲价值。

4000美元的黄金让人“又爱又怕”

今年以来，金价累计涨幅约为52%，过去两个月涨幅达30%。

过去数年，金价持续攀升，主要得益于央行大规模购金——特别是西方对俄制裁后，新兴市场国家为减少对美元的依赖而积极增持。美国总统特朗普今年年初上台后引发的地缘政治不确定性以及美国债务担忧，也推动了金价上涨。

但过去一周，金价创下历史新高后急剧下跌。尽管鉴于近期价格快速上涨，很多人对此早有预期。

上周，高盛将金价暴跌归因于投机头寸平仓和白银市场波动的溢出效应。不过，该行预计，在全球不确定性增加的背景下，央行和机构投资者仍会增加黄金配置。其预测金价将在2026年底达到每盎司4900美元。

黄金多头阵营中还有贵金属市场资深人士Ed Yardeni，他预测2030年金价将达到每盎司1万美元。

但并非所有人都认同这些看涨观点……

凯投宏观预测，随着黄金走向“小幅崩盘”，到2026年底金价将跌至每盎司3500美元。该研究机构还认为，由于黄金在各国储备中的占比已超过20%，全球央行可能不会继续增持黄金储备。

事实上，在不少业内人士看来，当前接近4000美元的金价，确实到了一个让人“又爱又怕”的位置——之前持有黄金的可能想卖出，而没买的可能又有点想买。与近年来不断增持黄金储备的菲律宾央行官员表露抛售意愿不同的是，本周二有消息称，韩国央行正在考虑十多年来首次增持黄金储备——该央行上一次增持黄金储备还是在2013年。

总体而言，仅2025年上半年，就至少有23个国家和地区增持了黄金储备。截至2025年，各国央行已连续第16年净买入黄金，创下有记录以来最长纪录。此前，各国央行在2022年、2023年和2024年分别净买入了1080吨、1051吨和1089吨黄金。

不过，随着金价升至高位，今年各国央行购买黄金的行动虽未停止，但速度可能确实在放缓。如下图所示，根据当前的月度数据估算，2025年全球各国央行购买黄金的年化总量或将为830吨，这一购金年度数字虽仍处于罕见高位，但较之前三年有所下降。

（文章来源：财联社）

原标题：金价暴涨暴跌后 有央行开始考虑卖黄金了                        

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