失败无可避免，应对失败，耐心最为关键。

截至2025年9月，松禾资本已对超200家科技企业进行投资。其中，既有在早期天使轮就参与投资，而后成功上市的企业，也有在中期加大投资后迅速崛起的科技新星，像商汤科技、奥比中光、德方纳米等多家科技公司都在其列。

◎记者何漪

松禾资本创始合伙人厉伟长期与创业者携手同行，积极投身科技创新投资，是国内风险投资领域的先驱人物。在松禾资本的投资名单里，有一系列广为人知的创新企业，如越疆科技、大疆创新、奥比中光、商汤科技、德方纳米等。

“科技创新需要我们有足够的耐心。风险投资也要保持耐心，成为与创业者并肩作战的‘时间合伙人’。”近日，厉伟在接受上海证券报记者采访时，分享了自己三十多年来专注科技创新投资的感悟。

“科技投资并非靠运气”

20世纪90年代初，厉伟从北大毕业后南下深圳，一头扎进资本市场，开启了创业投资之路，至今已逾三十年。

1997年，厉伟创立了松禾资本，其寓意为“松如君子，挺拔刚正；禾若苍生，茁壮济世”。此后，厉伟将硬科技作为核心投资方向，投资领域涵盖数字科技、精准医疗、创新材料等。

华大基因是厉伟早期投资的科创项目之一。2000年左右，基因测序技术在国内刚起步，华大基因作为行业先行者，面临着技术研发成本高、商业化道路不明晰等诸多难题。厉伟经过深入研究，看准了基因技术在医疗健康、农业育种等领域的巨大发展潜力，在充分调研后毅然决定投资华大基因。

厉伟介绍，松禾与华大的合作始于“克隆猪”项目。然而，由于各种因素，“克隆猪”技术的推广工作被迫搁置，但松禾资本并未放弃。此后，松禾不仅多次追加投资，还凭借自身资源为华大搭建产业链，整合上下游资源，助力其突破技术瓶颈、拓展市场空间。2017年，华大基因作为“基因测序第一股”在深交所创业板上市；2022年，华大基因分拆华大智造并成功在科创板挂牌。

“科技投资不是碰运气，而是要有专业能力、勇气和耐心。”谈到投资心得，厉伟总结道。

专业能力是首要因素。厉伟表示，投资科技创新项目时，可能上午考察的是尿片企业，关注的是材料的吸水性、舒适度等；下午又去考察芯片公司，关注的是信息科学、封装技术等。不同项目科技含量、商业模式和生产流程差异巨大，非同一批人能够全面了解，因此必须依靠专业团队进行分工研究。

其次是勇气。科技企业的成长之路大多不会一帆风顺，发展方向可能会出现偏差。当企业在发展过程中偏离预期时，投资人要坚守初心，保持勇气。

再者是耐心。科技含量越高的企业，成长周期往往越长。有些企业从天使轮到上市可能需要十几年时间，这就要求投资人有足够的耐心，等待科技企业发展壮大。

截至2025年9月，松禾资本已对超200家科技企业进行投资。其中，既有在早期天使轮就参与投资，而后成功上市的企业，也有在中期加大投资后迅速崛起的科技新星，像商汤科技、奥比中光、德方纳米等多家科技公司都在其列。

“投资人是创业者的同行伙伴”

厉伟既是投资人，也是创业者。

早期，他深度参与资本市场创新，如设计发行国内证券市场首张可换股债券、首张中长期认股权证，策划操作首起上市公司收购案等。这些经历让他对创业者的艰辛感同身受。

“创业者总是追寻着微弱的光芒，踏上崎岖艰难的道路。没有哪位名将的成功不是历经磨难，这很残酷。但我们没有捷径，只能一步一个脚印前行。”厉伟这样说道。

厉伟向记者回忆起投资德方纳米项目的情景。当时，德方纳米创始人孔令涌在实验室里用全新合成方法研制出纳米级磷酸铁锂。公司在建设中试线（验证工艺可行性与产品稳定性）时资金短缺，最终是松禾资本的投资解了燃眉之急。

孔令涌的创业精神让厉伟感触颇深。“从一开始，孔令涌就扎根工厂，吃住在一线，一步步将公司发展到如今的规模。他是中国众多创业者的典型代表。”厉伟说。

对于创新创业企业的发展历程，厉伟有个形象的比喻：创业企业成长通常会经历四个阶段。第一阶段像老鼠，为了生存，企业几乎没有选择，有什么机会就抓住什么；第二阶段像狼，企业面对弱小对手会主动出击，面对强大对手则会选择避让；第三阶段像老虎，企业在所在领域拥有话语权，既能进攻也能防御；第四阶段是“会飞的老虎”，“翅膀”源于资本的助力，让企业拥有更广阔的发展空间。

“创业如同爬山，是不断攀登高峰的过程。”厉伟说，许多创业者都在努力攀登心中的那座山。投资人是创业者的同行者，在不同阶段可以为创业者提供补给或指引，但最终的攀登之路还需创业者自己完成。“从投资人的角度看，一是欣赏创业者及其精神；二是作为同行者，不断学习创业者的精神，并将其传递给更多人。”

做坚定的“时间合伙人”

“失败无法回避，面对失败，耐心最为重要。”这是2020年57岁的厉伟登顶珠穆朗玛峰后的感悟。

为了登顶珠峰，厉伟筹备了近十年。他从慢跑开始，到徒步穿越戈壁，挑战马拉松，参加250公里的全球极地长征越野赛等，最终成功登顶，弥补了2018年在海拔8300米处放弃登顶的遗憾。

他表示，在变幻莫测的环境中，要正确评估自身能力，时刻保持敬畏之心，拥有稳健前行的耐心，才能有所收获。

科技创新企业的成长同样需要耐心。

“信息技术、光电芯片、航空航天、合成生物、人工智能、材料创新等，几乎所有硬科技企业的发展都具有长周期的特点。”厉伟说，下一轮科技浪潮将源自硬科技，中国企业必须在全球竞争中掌握硬科技。

厉伟为松禾资本设定了投资目标，明确聚焦硬核科技，主要有三个方向：一是以人工智能为核心的数字科技；二是以基因检测为重点的精准医疗；三是致力于创新材料的突破。

创投机构如何更好地支持创新？厉伟认为：首先要紧跟国家战略，进行负责任的投资，为社会创造长期价值；其次要把握宏观趋势，寻找新的投资方向；最后要发掘优秀创业者，并为他们提供支持。

面对当前全球科技竞争的新形势，厉伟表示，松禾资本未来将继续聚焦数字科技、精准医疗、创新材料等硬科技领域，为创业者的科研成果寻找转化途径，提供资源支持。“我会一直做创业者身边最坚定的‘时间合伙人’，用资本的温度和专业的力量，陪伴更多科技企业走好成长的每一步。”

（文章来源：上海证券报）

原标题：松禾资本厉伟:做创业者身边最坚定的“时间合伙人”

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