11月19日晚，中金公司发布关于筹划重大资产重组的停牌公告，意味着又一“航母级”券商即将诞生。 据悉，中金公司正与东兴证券、信达证券筹划重大资产重组，计划通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并东兴证券和信达证券。 若上述重组顺利完成，将开创中国券商行业历史上首次由三家券商一同整合的先例，对行业格局产生重大影响。从2025年三季报数据来看，中金公司、东兴证券、信达证券三家总资产合计达10095.83亿元，成功突破万亿；从截至2024年末的区域布局来看，三家券商合并后的营业部合计数量将位居行业第三。 受访专家表示，本次中金公司吸收合并东兴证券、信达证券，是“汇金系”践行中央金融工作会议“培育一流投资银行”战略的核心举措。也有观点认为，三者业务互补性强，可形成“投行+财富+特资”的综合服务生态。 “汇金系”的大变局 中金公司的此次重大重组引发市场广泛关注，背后是“汇金系”年内对金融机构的一系列调整。 今年2月，财政部将三大金融资产管理公司的股权无偿划转至中央汇金，中央汇金成为控股股东。随着控股权变更，东兴证券、信达证券等金融平台的实控人也发生变更。6月6日，证监会核准了相关变更申请，中央汇金成为实际控制人。 在此背景下，中金公司获得了吸收合并东兴证券、信达证券的条件。若三者合并重组顺利完成，将对券商行业格局产生重大影响，尤其是在区域布局方面。东兴证券重点布局福建区域，信达证券深耕辽宁市场，合并后营业部合计数量将位居行业第三。 开源证券研报强调，本次合并是汇金系券商牌照并购，将增强中金公司资本实力，助力其向国际一流投行迈进。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，这是“汇金系”践行战略的核心举措，有助于打造具备国际竞争力的航母级券商。 1+1+1等于几？ 此前，“国泰君安+海通证券”重组而成的“国泰海通”冲击了市场格局，改变了中信证券“一家独大”的局面。 以2025年三季报来看，中信证券归母净利润继续领跑，国泰海通紧随其后，形成行业“双巨头”格局。那么，中金公司、东兴证券、信达证券三者的组合又将带来何种影响，能否实现1+1+1>3的效果？ 从行业规模看，三者总资产合计突破万亿，净资产位列券商行业第四位，与第三名差距极小。从经营数据看，三家券商在2025年前三季度均取得良好增长。中金公司增长势头强劲，东兴证券和信达证券也有不错表现，三家券商营业收入合计位居行业第三，归母净利润距百亿关口仅一步之遥。 在企业发展上，三家券商各有特色。中金公司在多领域优势明显，东兴证券形成综合金融服务体系，信达证券在特殊资产投行等领域突出。中金公司曾合并中投证券，实现财富管理业务快速发展。东吴证券研报指出，整合可拓展中金财富网点触达。田利辉认为，三者业务互补可形成综合服务生态。 政策暖风下的券商并购浪潮 监管层面一直鼓励做大券商。中央及相关部门多次强调推动头部证券公司做优做强，为证券行业并购重组铺垫。 2023年10月，中央金融工作会议提出相关目标；2024年3月，证监会发布意见；4月，国务院印发文件。在政策推动下，已有多家券商完成重组。 业内认为国泰君安与海通证券的整合推动了行业并购，中金公司吸收合并东兴证券、信达证券或掀起新波澜。田利辉认为这符合监管政策导向，东吴证券认为资源整合是券商提升实力的重要方式，同时提醒汇金系旗下券商未来仍有重组可能。

（文章来源：南方都市报）

原标题：业内首例三家券商一同整合！中金公司重组背后有何深意？

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