近日，华住集团创始人兼董事长季琦喊出“把中国酒店重新做一遍”的口号。在最新一季财报中，这一口号的蝴蝶效应已初现端倪。

最新三季报显示，华住集团全球在营酒店总数达12,702家，同比增长17.1%。国内单季度新开业酒店数749家，创年内新高，发展态势强劲。

拥有20年上万家酒店且继续扩张，华住是如何做到的？“把中国酒店重新做一遍”这一宏大目标真能实现吗？

高增长匹配核心指标稳健，华住实现精益增长。

“把中国酒店重新做一遍”的机会点在于“供给侧改革”。华住伙伴大会上，季琦指出中国酒店业最大机会在此，并提出从微房量到中房量、从单体到连锁、从星级到品牌、从大城市到县城、从房地产配套到投资回报这五大方向。此定位契合行业整合与升级趋势，为华住这类头部企业提供广阔发展空间。

从三季报看，华住在高速增长下兼顾核心指标稳健，展现出模式优越性。

第三季度，华住总收入约70亿元，同比增长8.1%，超越指引上限，营业额同比增长17.5%达306亿元，刷新历史新高。

营收增长得益于规模扩张。三季度，华住中国在营酒店数量为12,580家，待开业酒店数量为2,727家，未来有望持续增长。

高速扩张未牺牲健康度，华住利润表现强势。经调整净利润15.2亿元，同比增加10.8%。

业绩快速推进离不开市场向上动力。季琦表示，中国作为全球最大统一大市场，庞大人口红利、完整产业体系与强大基建红利，构成孕育世界级公司的沃土。同时，中国人民对美好生活的追求未变，消费市场展现强劲韧性。

快速增长中，华住兼顾经营健康度。三季报中，三项数据展现其稳健经营能力。三季度华住中国日均房价(ADR)为304元，入住率(OCC)为84.1%，平均可出租客房收入(RevPAR)为256元，三项数据与去年同期基本持平。值得注意的是，这些数据是在酒店数量持续增长前提下实现的，反映了华住在持续扩张下的经营能力。

ADR证明华住价格占位稳健，OCC证明其保持足够吸引力，RevPAR展现了用户基础。三个数据侧面展现了华住高吸引力、高活跃度、高议价能力的现状。

总结来看，三季度华住实现了精益增长，在规模快速扩张同时兼顾经营稳健，对当前酒店行业颇具说服力。不过，华住为何能实现精益增长？

会员数破3亿，华住深化竞争壁垒。

财报沟通会上，CEO金辉提到以品牌为引领、打造卓越服务，围绕品质与效率，把中国酒店业“重新做一遍”。结合季琦发言，可归结为由“品牌”“会员”和“科技”打造三位一体模式。

此模式核心是品牌，打造品牌关键在于“会员”。华住长期围绕“会员”做文章，这是其业绩确定性和发展成长性的核心。

在会员打造上，华住长期探索，打造出“住+行”生活系统。通过华住会员，可一键升级房型、延迟退房、自助送洗，能用积分兑换商品、视频会员、优惠券、演出门票，还能与吉祥航空、滴滴出行等打通会员权益。通过与银行、航空、零售、出行等跨界伙伴合作，将“积分”变成可流通生活货币，让会员权益渗透到城市生活各方面。

这套体系颠覆了传统会员体系，变为旅行全周期服务。华住将会员视为“旅程用户”而非“交易用户”，与会员沟通方式从“住宿激励”变为“生活连接”，以更鲜活、更具情感方式获得会员认可，吸引会员复购。

会员在差异化服务中认可华住品牌形象，频繁使用会员体系，这是华住扩大用户基数进而扩大规模的核心。

三季度业绩证明，华住多年摸索的系统化打法已成功。

截至第三季度末，华住会会员数量同比增加17.3%，总数突破3亿，位居全球第一。此数字代表了华住品牌认可度与用户粘性。

会员数量增速远超营收增速和酒店总数增速，意味着广大用户愿意选择华住并接受其会员体系。会员预订间夜量增速达20%，数量达6,600万，反映会员复购意愿提升，体现了华住会员体系价值。

根据Skift榜单，华住会会员总数全球第一，每间客房对应243位会员，位居酒店会员忠诚度榜首。在酒店行业中,华住品牌独特。

此模式成功意味着华住模式可验证、可复制、可盈利。在生态打磨上，华住进一步实现规模化能力。

金辉提到，过去中心区域更好产品对老店形成挤压，华住进行两方面调整：一是对新店、旗舰店、标杆店实施价格引领策略，实现梯度定价；二是推动老店产品持续升级迭代，更好满足消费者需求。

此调整策略表明，华住对旗下酒店策略是与加盟商共赢，而非“造标杆”。前者是粗放增长，牺牲单店盈利；后者通过强大品牌、流量与运营赋能，与加盟商共同深耕市场，实现可持续、高质量精益增长。对加盟商来说，收益差别大，积极性也不同。

总结来说，华住精益增长核心路径是品牌、会员、科技三位一体打法，建立牢固品牌壁垒。通过为加盟商带来远超市场的单店收益，吸引更多加盟商，建立可复制且造福加盟商的良性生态。

这对迷茫期的中国酒店业颇具参考价值。华住模式如蝴蝶效应，随着自身品牌发展，吸纳更多酒店加入或吸引更多品牌效仿，推动产业升级。

三季报实现精益增长，进一步验证华住“把中国酒店重新做一遍”目标并非不可能。

当然，随着规模持续扩大，华住能否应对不同消费层级复杂情况，保持高运营水平是关键看点。

供给侧整合与效率提升，华住重塑行业格局。

应对市场变化，关键在于供给端准备。三季度，华住在筑牢基本盘同时有新变化。

华住将市场细分为三个“三个市场”。从地域维度看，分别是发达市场（1线、强2线城市）、省城市场（2线城市）和县域市场（3、4线城市）。从消费能力维度，分别是奢侈消费、中产消费和平价消费三个市场。从年龄结构则是青年市场（18 - 35岁）、中壮年市场（36 - 59岁）和银发族市场（60岁+）。针对各细分市场，华住正在有针对性地进行供给侧改革。

汉庭、全季是华住支柱产品。《HOTELS》杂志排名显示，汉庭酒店以359,475间客房成为世界规模第一品牌，全季酒店以325,999间客房位列全球第四。凭借主要品牌持续进化，华住确立中档品牌稳固基本盘

除拳头产品外，华住悄悄进行产品结构分层。三季度，华住发布海友全自助酒店，以极致性价比与极致运营效率夯实经济赛道基本盘。

全新中高端品牌“全季大观”完善了华住中高端品牌矩阵。通过含蓄、内敛且富有雅蕴的东方审美体系，“全季大观”实现从简单住宿到生活方式体验的价值跃迁。华住全面发力中高端，截至三季度末，在营及待开业中高端门店数量突破1,600家，同比增长25.3%。接下来，全季大观是重要抓手。金辉透露，全季大观是华住最核心主力中高端品牌之一。

随着中高端进一步发力，华住全面构建全价格段位，针对不同细分市场形成不同产品矩阵。这是华住在产品端为面向更广阔市场提前做好的准备。

当前，中国酒店行业供给质量无法充分满足消费者日益升级和多元化需求。金辉提到供给侧改革将是中国酒店行业未来发展主旋律，这将给本土品牌连锁酒店带来巨大成长机遇和空间。从这个角度看，华住顺应潮流，以品牌为引领，围绕品质与效率，提供了供给侧改革范例。

回到开头话题，“把中国酒店业重新做一遍”基于潮流进行战略解构后确立目标。从可操作性看，华住试图通过自身品牌撬动中国酒店行业转型升级。按目前节奏，华住已通过成功经营成果带动更多品牌模仿乃至加入，正朝着目标前进。

对于华住发展状态和实现目标前景，机构普遍给予积极评价。摩根士丹利研究报告认为，华住有望展现正面RevPAR趋势及运营杠杆效益，上调2025至2027年每股盈利预测，目标价上调至47美元。

里昂证券上调华住集团目标价至51美元，预计第四季度相关指标将转为正增长。大和将华住集团目标价由30.5港元升至36.5港元，继续给予跑赢大市评级。本臻力行分析师Fawne Jiang维持买入评级，并将目标价从48美元上调至52美元。

国内券商方面，中金公司认为华住作为行业龙头市占率有望持续提升，RevPAR和开店对收入增长驱动更均衡，维持跑赢行业评级，上调目标价10.4%至53美元。华泰证券评价公司加盟业务加速扩张、对收入利润贡献持续提升，上调目标价至42.90港币，维持买入评级

机构看好背后，是华住长期深耕产品、服务与运营能力，持续强化品牌认知，构筑独特竞争力，引领行业变迁。当前，中国行业连锁化率发展空间大，行业“小散弱、同质化”问题突出，华住作为供给侧改革引领者，正受益于市场转型升级带来的巨大发展空间。

（文章来源：蓝鲸财经）

原标题：会员破3亿、营收创新高，华住“精益增长”重塑中国酒店业

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