美国知名空头迈克尔·伯里再度向英伟达发难。

据新华社消息，当地时间11月23日，迈克尔·伯里在付费订阅平台“订阅堆栈”发文，再次表明他对英伟达公司的看空立场。

在一篇名为《泡沫的关键标志：供给侧的贪婪》的文章中，他将当下美国人工智能热潮形容为“一场壮丽的荒唐之举”，还指出英伟达是他预计美国AI行业泡沫破裂的先兆。

迈克尔·伯里称：“荒唐也能盈利。创造性的破坏和疯狂的荒唐正是美国成为世界创新中心的缘由。公司可以持续创新直至灭亡，而更多公司会不断涌现，重复相同之事。有时，新公司只是原公司转型后的产物。”

他提到，互联网泡沫时期，科技行业以“高利润的大型上市公司为代表，其中包含当时所谓的四大巨头——微软、英特尔、戴尔和思科”。而当前人工智能热潮中也有五家上市巨头：微软、谷歌、Meta、亚马逊和甲骨文。

迈克尔·伯里特别指出，思科是处在互联网泡沫破裂前沿的公司。1995年至2000年间，这家科技公司股价飙升了3800%，成为世界上市值最高的公司，市值约为5600亿美元。但正是这家科技公司的股票，在世纪之交暴跌了80%以上。

在他看来，如今历史在美国AI热潮中重演：“又有一家‘思科’处于这一切的核心，它不仅拥有所需的工具和资源，还具备与之匹配的远大愿景，而它的名字是英伟达。”

迈克尔·伯里因精准预测2008年次贷危机而闻名，也是电影《大空头》的原型。根据11月3日披露的持仓报告，迈克尔·伯里旗下基金Scion Asset Management曾在一季度建立了价值超9700万美元的90万股英伟达空头头寸。但在8月公布的第二季度报告中，这些头寸已全部被清算。

之后，该基金在三季度再度建仓做空英伟达。其持仓报告显示，Scion Asset Management持有价值约1.87亿美元的100万股英伟达看跌期权，占其资产总值的约80%。

迈克尔·伯里指出，当前AI领域存在灾难性的过度供应和需求不足问题，科技巨头们在数据中心建设和芯片采购上投入巨额资金，但下游应用端实际收入难以覆盖成本。同时，他质疑英伟达等公司通过延长资产折旧年限虚增利润，预估2026 - 2028年行业在折旧方面将低估约1760亿美元。

针对伯里的一系列指控，英伟达此前迅速回击。其向华尔街分析师发布详尽备忘录，对每项指控逐一反驳。英伟达强调自身业务实践与财务披露准确无误，公司不使用特殊目的实体，不依赖供应商融资，仅有一项担保且公允价值微不足道。此外，公司付款条件严格，应收账款天数为53天，与过往几年均值相符。

对于所谓“6100亿美元循环融资”的指责，英伟达澄清第三季度战略投资约37亿美元，今年累计约47亿美元，仅占营收一小部分，且投资组合中的公司主要从第三方筹集资金。

在财务细节方面，英伟达表示，第三季度运营现金流量达238亿美元，自由现金流量为221亿美元，自2018财年以来，长期自由现金流量约占净利润的98%，库存趋势反映正常生产节奏与前瞻性指引。

受被做空消息影响，近一周以来，英伟达股价呈现先跌后涨再跌的波动态势。截至发稿，英伟达美股盘前报175.88美元，跌幅近4%，且呈进一步扩大之势。

（文章来源：界面新闻）

原标题：“大空头”再次炮轰英伟达，称其是AI行业泡沫破裂的前兆

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