近期白银价格不断攀升，引发各方高度关注。12月12日，国内与国际市场白银价格均再度创下历史新高。

记者实地探访发现，银价的持续上扬，也促使银饰价格大幅上涨，当前市面上的银饰价格相较于一年多前已实现翻倍。此外，银价上涨对相关产业链企业也产生了不同影响。

有专家在接受《证券时报》记者采访时表示，展望2026年，美元信用收缩的时代背景将持续主导金银牛市走向，随着降息逐步推动基本面修复，再加上全球财政共振扩张，2026年全球经济或从软着陆迈向温和复苏，顺周期资产将更受益，白银上涨弹性更大。

记者实探：银饰价格一年多翻倍

行情数据显示，12月12日，上期所白银期货主力合约收盘大幅上涨近4%，历史性地首次突破15000元/千克，进一步刷新历史高点，月内累计涨幅接近两成，年内累计涨幅接近100%。

国际市场银价涨势更为强劲。数据表明，伦敦银现货价格近日已突破64美元/盎司，年内累计涨幅已超过120%。

在白银价格创新高之际，银饰价格也随之大幅攀升。

《证券时报》记者12月12日来到我国黄金珠宝集聚区之一的深圳田贝地区发现，目前该地商家的银饰价格较一年多前普遍翻倍。当地不少银饰商家兼营银饰零售与批发，价格比其他地方便宜不少，但款式和工艺相对简单，一些商家按克重计价的银饰多为17元/克至18元/克，另有一些银饰按件售卖。去年记者也曾探访当地一些银饰店，当时不少店铺的银饰报价一度在9元/克左右。

另外，在一些城市商业区的银饰店，普遍面向终端零售客户，银饰售价普遍较高，但款式更为新颖，工艺也稍复杂。比如12月12日在深圳东门步行街，记者发现，当地一些银饰店按克重计价的银饰报价在24元/克至28元/克不等。

深圳东门步行街的一家银饰店售卖的银饰。 胡华雄/摄

银价大涨对产业链企业影响各异

白银不仅在历史上具备一定货币功能，近现代在工业上的应用也日益增多。

资料显示，白银的多功能性使其在多数行业的应用不可替代，尤其是对高可靠性、高精度和安全性要求较高的高技术行业。白银在电子行业应用广泛，特别是在导体、开关、触点和保险丝上。白银还可用于厚膜浆料，网孔状和结晶状的白银可作为化学反应的催化剂。硝酸银用于镀银，可制作银镜。此外，碘化银用于人工降雨。

这使得银价的持续上涨，对相关产业链企业产生了不同影响。

对于产业链上游涉及银矿的企业来说，银价上涨显然有助于提升其业绩。不久前，湖南白银披露的2025年三季报显示，2025年第三季度单季公司实现营业收入40.65亿元，同比增长98.68%；实现归属于上市公司股东的净利润9636.11万元，同比增长47.51%。

驰宏锌锗日前在接受机构调研时称，2025年，公司抓住硫酸、黄金、白银等产品价格同比上涨的市场机遇，通过动态优化检修计划与生产资源配置，多金属元素回收与减渣降废协同发力，硫酸产出率和白银产量均实现同比增长，副产品盈利水平同比提升。

粤桂股份近日在深交所互动易平台表示，公司银粉项目由硝酸银加工后供下游使用，属于专有技术，主要体现在加工技术价值上，银价不影响加工价值。

不久前，麦捷科技在深交所互动易平台表示，银浆是公司叠层产品的主要原材料之一，因此价格上涨会给公司带来一定成本压力，公司主要通过与核心供应商签订优价供货协议、提升设计与工艺水平等措施来使毛利率保持相对稳定。

一些企业则积极推进套期保值业务，以对冲或规避金银等价格大幅波动的风险。

比如山金国际日前发布关于子公司开展衍生品套期保值交易业务的公告。公告表明，公司子公司开展商品期货、期权及外汇套期保值业务与生产经营紧密相关。公司子公司主要产品为黄金、白银、铅和锌等贵金属和有色金属，市场价格波动较大。

银价后续走势如何？

对于白银价格走势，中信期货研究所宏观研究组资深研究员朱善颖在接受《证券时报》记者采访时表示，白银价格自11月下旬以来大幅上涨，现货紧张引发的挤仓交易是核心驱动因素。年初在美国关税预期扰动下，美国境内囤积性需求上升，伦敦白银现货向美国转移，LBMA库存大幅下降，下半年随着白银ETF持仓大幅增长，伦敦流通白银现货出现紧缺，10月现货白银租赁利率大幅攀升，是年内首次挤仓交易。在伦敦现货紧张背景下，国内及美国库存向欧洲市场回流，中国白银净出口量持续上升，国内及美国白银库存出现阶段性回落。11月下旬后，沪银出现罕见的Back结构，白银挤仓交易卷土重来，并从欧洲市场向国内蔓延。除此之外，宏观流动性处于宽松预期阶段，12月美联储议息会议表态比市场预期更“鸽派”，流动性敏感的白银受到支撑。

朱善颖指出，从世界白银协会统计数据来看，白银的工业需求和投资需求之比约为6:4，白银在工业端的应用集中在电子电器、光伏、钎焊料、摄影、银饰银器等领域，2021年后随着光伏行业爆发式增长，光伏用银成为近年来主要需求增量。

对于后续银价走势，朱善颖受访时认为，月内银价将维持震荡上行趋势。一方面，流动性宽松交易是季度级核心驱动。美联储新主席提名或在新年初确认，候选人中相对更“鸽”的哈塞特提名概率持续上升，其提名至上任前，可能是流动性宽松预期和美联储独立性风险交易最顺畅阶段。另一方面，白银挤仓交易短期难以迅速缓和，伦敦白银租赁利率始终维持高位，沪银维持Back结构，COMEX白银也出现大量交割申报，挤仓交易从伦敦向其他市场蔓延。此外，月内伦铜注销仓单骤升，挤仓也从白银向其他品种蔓延，金属板块资金热度维持。展望2026年，美元信用收缩的时代叙事将继续主导金银牛市趋势，随着降息逐渐驱动基本面修复，叠加全球财政共振扩张，2026年全球经济或从软着陆向温和复苏过渡，顺周期资产将更受益，白银上涨弹性更大。

（文章来源：证券时报）

原标题：白银新高！记者实探：银饰价格已翻倍

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