上证报中国证券网讯（记者 胡嘉树）12月16日，2025上证多层次资本市场高质量发展大会暨上证鹰·金融资、金阳光、诚信托颁奖仪式于江苏南通举办。本次大会以“壮大耐心资本培育未来产业”为主题。在大会《掘金“十五五”投资与并购机遇》主题圆桌对话环节，源星资本创始人兼董事长卓福民分享了其对于“十五五”期间投资布局的看法。他觉得，生物医药与生物制造领域正迎来历史性契机，是中国产业实现跨越式发展的关键赛道。

卓福民在投资行业深耕二十多年，曾主导早期对中芯国际的重大投资。他在对话里表示，深入研读国家战略规划是把握方向的重要基础。“‘十五五’规划建议对未来产业的阐述十分清晰，指向的皆是国家全力推进的战略性核心产业。”他讲道。

谈到当前市场热点，卓福民坦言存在结构性差别。“人工智能等领域如今热度颇高，但生物医药这个赛道‘不拥挤’，也‘不太卷’，并且相对资金匮乏。”他认为，相较于一些备受热捧的领域，生物医药板块目前“没有泡沫”，正是进行战略性布局的时机。

卓福民表示，生物医药领域未来有诞生具有重大影响力创新企业的可能，“产生千亿级别的投资价值”。

在回应关于“耐心资本”的提问时，这位投资老将分享了他的实践体会。“我的做法是‘守正出奇’。”他解释说：“不会把所有项目都押注在早期阶段，而是通过不同阶段项目的组合，在控制风险的同时捕捉创新机会。”

卓福民以自身投资实践为例：“我们2021年的基金已有项目在港股成功上市，还有多家被投企业计划在明年申报上市。”他表示，在获得部分退出回报后，会继续支持早期创新，“有两家处于天使轮阶段的生物医药企业，技术路径具有独特性，我们看到了其中蕴含的重大机遇”。

“投资需要识别真正的拐点，更需要战略定力。”卓福民总结道，“在生物医药这个长周期领域，我们既要保持敏锐，也要保持耐心，这既是对产业发展规律的尊重，也是对资本效用的更好发挥。”

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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原标题：源星资本董事长卓福民：生物医药正处“换道超车拐点” 应加大前瞻性布局

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