证券时报记者吴瞬

今年以来，港股IPO持续呈现火热态势。从募资额、已上市企业数量，以及超300家正在排队的企业情况来看，都彰显出当下港股IPO市场的热度。然而，近期香港证监会与港交所联合发出的函件，犹如一记警钟，把市场目光从“量的狂欢”拽回到“质的坚守”——部分上市文件质量欠佳、保荐人履职不到位等问题，给这股IPO热潮笼罩上了一层阴霾。

港股IPO上市文件出现“量增质忧”的状况，本质上是市场快速扩张与服务能力不匹配所致。部分IPO保荐人在密集项目下存在“赶工心态”，致使招股书出现业务模式描述含混、选择性运用行业数据夸大自身地位等问题，甚至还有复制粘贴的粗糙文档。

这些问题并非微不足道——对投资者而言，信息失真是指决策风险急剧增加；对港股市场来说，质量下滑会直接损害其“国际金融中心”的核心信誉，而这恰恰是香港资本市场历经数十年积累的最为宝贵的资产。

港股IPO要实现稳健长远发展，绝非监管层的“独角戏”，而是需要保荐机构、上市企业乃至投资者形成合力的“大合唱”。作为资本市场的“看门人”，保荐机构必须重新明确自身职责——既要通过强化业务培训、完善风控体系来提升专业能力，又要勤勉尽责，摒弃“重数量轻质量”的业绩观念。

拟上市企业需摒弃“跟风式”申报的浮躁心理，理性规划自身的上市进程，避免扎堆涌入。实际上，近期市场正朝着理性回归，在为质量导向“投票”。11月以来，多只新股破发的现象，在一定程度上表明打新市场已从前期普涨行情转变为“优中选优”的理性阶段，投资者对标的质量的判断越发审慎。

归根结底，IPO不应是“终点式”的融资盛宴，而应是“起点式”的规范机遇——企业要聚焦核心业务能力建设，中介机构应确保招股书数据真实可核实，杜绝选择性披露等高危行为，以扎实的基本面筑牢上市根基。在企业赴港上市热情高涨的当下，唯有筑牢上市质量防线，才能保障港股IPO真正稳健长远发展。

（文章来源：证券时报）

（文章来源：证券时报）

原标题：时报观察 筑牢质量防线 护航港股IPO行稳致远

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